环境服务业发展指导意见近期将出台

　　环保部科技标准司司长熊跃辉在20日召开的2014中国环博会高峰论坛上表示，环保部近期将出台关于加强环境服务业发展的指导性意见。

　　熊跃辉说，意见将指导地方开展环境服务产业发展，将把污染物监测、企业环境监测、设施运营等更多领域交给市场。

　　环保部自2012年起不断推进环保服务试点工作，2012年11月，环保部印发《环保服务业试点工作方案》，全面启动试点工作；2013年初发布《关于发展环保服务业的指导意见》。根据《环境服务业“十二五”发展规划》（征求意见稿），到“十二五”末，环境服务业在环保产业中的比重将达到30％。

　　2013年4月，环保部下发了《关于同意开展环保服务业试点的通知》，首批19家试点单位中包括辽宁省环保厅、江苏省环保厅两家省级环保部门，涉及到永清环保、雪迪龙、桑德环境、现代投资四家上市公司。（中国证券报）

　　永清环保:土壤修复政策预期强烈，业绩稳步增长

　　永清环保 300187

　　研究机构：中原证券 分析师：吴剑雄 撰写日期：2014-03-24

　　报告关键要素:

　　永清环保是A股土壤修复概念唯一标的，越发强烈的土壤修复政策预期有望成为公司股价上涨的外部刺激因素，给予公司“增持”投资评级。

　　投资要点:

　　重金属土壤修复市场启动在即。国内土壤重金属污染形势十分严峻，有关土壤重金属污染防治的政策频频出台，政策力度前所未有，强有力的政策打开了土壤重金属治理的市场空间。可以预见，未来有关土壤修复的细化政策将会不断出台，而最为重要的资金来源也有望逐步得到落实。

　　公司在土壤修复领域具有先发优势。公司09开始涉足土壤修复，技术路径为重金属污染土壤离子矿化稳定化技术，目前在国内处于领先水平。公司在湖南湘江流域土壤重金属治理市场处于领先地位，且已经在江苏苏州和四川有项目。公司土壤修复药剂产能达到8万吨，已经开始实现对外销售。土壤修复业务将有望在15年之后开始爆发。

　　脱硫脱硝业务有望保持稳定增长。脱硫脱硝行业仍旧有很大的市场发展空间，公司在钢铁烧结脱硫等行业具有较强的市场竞争力。公司订单较充裕，未来依旧能保持较快的增长速度。垃圾焚烧发电有望成新增长点。公司新进入极具增长空间的垃圾焚烧发电行业，该业务有望成为公司新的利润增长点。

　　盈利预测及投资评级。预计公司2013-2015年营业收入分别为7.33亿元、9.88亿元和13.76亿元，增长率分别为28.99％、34.74％和39.39％；净利润分别为0.64亿元、1.00亿元和1.49亿元，增长率分别为19.38％、56.54％和48.32％。；每股收益分别为0.32元、0.50元和0.74元。国家环保政策执行力度有望逐步加强，公司是土壤修复政策最受益上市环保企业，我们初次给予公司“增持”投资评级。

　　风险提示。（1）政策执行力度达不到预期的政策风险；（2）市场竞争加剧和应收账款回收难的经营风险。

　　雪迪龙临时公告点评:加快步伐，纵横向拓展业务范围

　　雪迪龙 002658

　　研究机构：国联证券 分析师：马宝德 撰写日期：2014-05-20

　　事件:2014年5月17日，公司公告（1）拟使用超募资金1000万元用于投资设立子公司“北京雪迪龙检测技术有限公司”，设立后主要针对企事业单位以及其他客户提供第三方检测服务。（2）拟使用超募资金3，000万元与海东安晟投资管理有限公司（以下简称“海东安晟”）共同出资设立青海龙晟环保科技有限公司。（3）在江苏徐州设立分公司（以下简称“徐州分公司”），负责江苏地区的产品销售、市场推广及售后服务等。

　　点评:

　　借雪迪龙检测拓展第三方检测业务。我国检测行业正处在快速增长期，随着强检市场的放开，我国第三方检测业务将在未来爆发，民营检测机构将迎来良好的发展前景。公司此次拓展第三方检测业务正是抓住了目前检测行业市场化、去行政化的机遇，布局第三方检测领域。通过此次设立全资子公司，可以拓展现有业务范围，有利于公司向综合型的环保业务领域发展，符合公司的长远发展规划。

　　通过青海龙晟发展青海地区环保业务。此次设立青海龙晟环保科技有限公司投资总额为人民币5000万元，公司出资3，000万元，海东安晟出资2，000万元；其中首次出资1，000万元，公司出资600万元，海东安晟出资400万元，其余按控股子公司实际经营需要于两年内出资到位。该控股子公司成立后主营业务是开展青海地区的环境监测业务，大气治理、固废处理及污水处理业务。由于2013年公司在西北地区的业务占比仅为5.11％，而青海地区的环境保护产业仍有广阔的市场空间，通过此次与海东安晟投资管理有限公司成立控股子公司，可以利用海东安晟在当地的资源和产业优势，抓住青海地区的市场机遇。该控股子公司的设立将有助于公司拓展公司的西北地区业务。

　　成立徐州分公司拓展江苏地区业务。公司在徐州设立分公司，可以更好地在江苏地区开展经营、承接项目，有利于拓展市场，提高公司产品在该地区的覆盖率和市场占有率。

　　维持“推荐”评级。公司加快步伐横向拓展业务区域，纵向拓展环保及第三方检测业务，短期内不会对公司业绩造成太大影响，因此我们维持14、15、16年EPS分别为0.64元、0.79元、0.98元。以5月16日收盘价18.31元计算，对应14、15、16年PE分别为28倍、23倍、19倍，维持推荐评级。

　　风险提示:新项目和新产品拓展不达预期。

　　桑德环境:再签静脉产业园区建设框架协议，长期看好

　　桑德环境 000826

　　研究机构：国联证券 分析师：马宝德 撰写日期：2014-05-16

　　事件:公司近日与河北省保定市人民政府就双方未来环保项目合作意向进行磋商，并于2014年5月10日签署完成《保定静脉产业园战略合作框架协议》（以下简称“《战略合作框架协议》”），规划建设为“一园两区”，固废处理处置园区和再生资源回收利用园区，项目总投资约30亿元。

　　点评:

　　继湖南静脉产业园区模式建立之后，再签保定静脉产业园区建设框架协议，长期利好公司发展。此次签订的虽然只是框架协议，目前还未就合作事项制订具体实施计划和方案，但是对于公司的战略发展意义重大。公司曾在2013年1月收到湖南省发展改革委员会批复同意建设湖南湘潭固体废弃物综合处置中心项目，涉及生活垃圾处理能力2000吨/日，餐厨垃圾处理能力200吨/日，市政污泥处理能力200吨/日，一期建设总投资12.53亿元，目前在正常运行。此次在河北保定又实现了新的突破，有利于复制成功的湖南静脉产业园区模式。保定市政府将支持公司在保定市投资建设保定静脉产业园，参与环卫市场化作业和城乡环卫一体化项目，支持公司在保定市投资城乡一体化系统项目，采用专业化、市场化运营管理模式，逐步建立街道清扫、保洁、垃圾收集转运以及终端处理处置的城乡环卫一体化运营模式，项目总投资约30亿元，如果后续框架协议能够顺利执行，将有利于公司在全国推广固体废物资源化综合利用处置业务。

　　继续维持“推荐”评级。我们维持14、15、16年EPS分别为1.23元、1.72元、2.32元。对应14、15、16年PE分别为22倍、16倍、12倍，目前依然处于快速增长期，我们看好公司未来长期的发展空间，是值得持续跟踪的投资标的，继续维持推荐评级。

　　风险提示:宏观经济下行的风险，项目执行低于预期的风险。

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